ANTE MAYOR APETITO DE RIESGO POR MERCADOS EMERGENTES

BANCA REBAJA PROYECCIÓN DEL DÓLAR DESDE S/ 3.65 A S/ 3.50 PARA FIN DE AÑO

-Políticas monetarias de países desarrollados y nuevos datos sobre China, serán factores mas relevantes para el comportamiento del tipo de cambio en los próximos meses.

Cotización. Luego de tres jornadas a la baja, dólar subió a S/ 3.271

Marco Alva Pino
Marco.alva@gestion.com.pe

Disipados los temores generados por los resultados de la primera vuelta electoral, en adelante la evolución el tipo de cambio será más dependiente de factores o informaciones internacionales, coincidieron en señalar los bancos locales.

En esta nueva coyuntura, el BCP reviso a la baja sus proyección del tipo de cambio desde S/ 3.65 a S/ 3.50 para el 2016. Asimismo, BBVA Research Perù adelantó que ajustara su estimación del dólar para fin de año, desde S/ 3.62 a niveles cercanos a S/ 3.50.

Los recortes de las proyecciones del billete verde responden, sobre todo, a un cambio en el apetito por riesgo hacia mercados emergentes (como el peruano) por parte de inversionistas extranjeros, destaco un reporte reciente del BCP.

Ello, refirió, en un contexto donde la Fed de EE.UU. se muestra más “dovish” (cauta respecto a nuevas alzas de su tasa de referencia), la economía china se presenta más estable y hay cierta recuperación en los precios de los commodities.

“Creemos que la tendencia alcista del tipo de cambio va a continuar, pero probablemente la trayectoria sea mas gradual de lo que se esperaba hace dos o tres meses”, dijo Francisco Grippa, economista principal de BBVA Research.

Los principales fundamentos económicos detrás de la evolución del dólar (diferencial de tasas de interés, términos de intercambio, déficit de cuenta corriente) siguen apuntado hacia una depreciación del sol frente al dólar a lo largo del año, pero a un ritmo menor comparado con los últimos tres años, puntualizo el BCP.

La moneda estadounidense cerró ayer en S/ 3.271, con una ligera subida de 0.09%, luego de tres días consecutivos a la baja. Durante la jornada el dólar tuvo un comportamiento errático: cayó hasta S/ 3.255 por la oferta de inversionistas extranjeros, pero luego llegó a negociarse a niveles de S/ 3.278.

Si bien el BCP estima que el tipo de cambio ya estaría cerca de su nivel de equilibrio, considera que la economía peruana aún necesita de un dólar más alto para corregir los desbalances de sus cuentas externas.

“En los próximos meses, lo que pasara un poco mas será la parte externa”, dijo Grippa. Las reuniones de los bancos centrales, nuevos datos chinos y los flujos de capital a mercados emergentes, serán factores a tomar en cuenta, según el BCP.

Lo que se viene

Tasa clave. Bancos y analistas económicos esperan que hoy el BCP mantenga sin cambios su tasa de interés de referencia (en 4.25%). Si bien el BCP coincide con esta proyección, considera que aun se podrían dar una subida más de 25 puntos básicos de la tasa de política monetaria, con el objetivo de asegurar la convergencia de las expectativas inflacionarias al 2%.

Cifras

4.19% Retrocede el dólar frente al sol en lo que va del año, según datos del Banco Central de Reserva (BCR)

23,882 Millones de soles en swaps cambiaron mantenía el BCR como saldo al 12 de abril del 2016, estima el BCP.

Publicado en Gestión el 14 de abril del 2016