PERSPECTIVAS DE FITCH

DEBILIDAD DE LA DEMANDA PUEDE PRESIONAR TARIFAS ELÉCTRICAS A LA BAJA

- Agencia cree que el Perú tiene un buen marco regulatorio para atraer inversión. Sin embargo, advierte que la devaluación eleva el riesgo político en el sector eléctrico.

Balance. Fitch no prevé que haya descalces entre oferta y demanda de aquí al 2019

Luis Fernando Alegría

luis.alegria@diariogestion.com.pe

El sector de generación y distribución de electricidad es un rubro que en los últimos años ha mantenido un dinamismo sostenido. Por ello, en ese periodo se han cerrado acuerdos de inversiones muy importantes vinculadas al sector.

Con todos estos avances, según proyecta Fitch Ratings en su último informe energético, los proyectos en cartera agregarán 4.4 gigavatios (GW) nuevos de capacidad hacia el 2009; un incremento de 40% respecto al 2013. La demanda, en tantom crecería 7% promedio anual, por lo que no se espera que haya descalces entre la oferta y la demanda de electricidad.

No obstante este panorama, la agencia clasificadora advierte que la desaceleración de la economía es un riesgo para ese equilibrio. De hecho, sostiene que si la demanda crece menos de lo esperado, entonces eso traería presiones a la baja en las tarifas eléctricas. El problema de esto- apunta- es que afectaría los ingresos de las empresas en el sector.

No obstante ello, el escenario base para Fitch es que la demanda gane tracción en los próximos dos años, apuntalada por los nuevos proyectos mineros y de infraestructura.

Riesgo político

La agencia percibe que, además del riesgo por el lado de la demanda, hay un factor de preocupación por la tendencia al alza del tipo de cambio. Sucede que el Perú tiene un mercado eléctrico altamente dolarizado y, por ello, la subida del dólar se traduciría en más aumentos de las tarifas para los usuarios finales.

"Eso va a poner a prueba la independencia de las entidades reguladoras y demostrar qué tan asiladas están de la interveción política , que podría tratar de impedir que se traslade el mayor costo a los usuarios", considera Fitch.

A pesar de ello, la agencia percibe que el marco regulatorio en el Perú está bien balanceado, estable y favorable para captar inversión privada en el sector.

Ventaja

De acuerdo con el informe de Fitch, en el Perú se produce 32% de la electricidad en centrales hidroeléctricas y el resto en térmicas u otros. Esto representa una ventaja relativa comparativa, pues en otros países dependen más de la generación hidráulica que, en un contexto de bajas precipitaciones por el fenómeno del El Niño, ha tenido un impacto marcado. Fitch apunta que una menor demanda, en lugar de presionar tarifas a la baja, podría resultar un alivio para los ajustados márgenes entre oferta y demanda eléctrica de algunos países.

Las claves

Cheves. Central hidroeléctrica añadiría 170MW de capacidad de generación.

Fénix Power. Su central termoelétrica sumará 570 MW y costó US$ 900 millones.

Nodo Energético. Son dos plantas térmicas que aportarían 1,000 MW y se alimentarán con el Gaseoducto Sur.

Moyobamba-Iquitos. La línea integrará dos redes clave y costaría US$ 500 millones.

Gaseoducto Sur. El proyecto de 960 km demandará entre US$ 3,500 mlls. y 4,000 mlls.

Mantaro-Montalvo. La línea de 869 km costará US$ 400 millones y conectará el centro y sur del Perú.

Publicado en Diario Gestión el 23 de octubre del 2015